新闻

上周钢价先强后弱，总体跟随期钢前行；拉涨之后由于终端成交不理想，下半周商家回调整理操作明显增加，部分地区钢厂资源到货增强也在影响当地行情走向，市场依然缺乏清晰的方向。本周钢市又将进入月底，价格又将如何走，需求基本面能否有改善？且进入今天的行情讨论。

一、上周（7.14-7.18）钢市回顾：

国内钢市稳中震荡调整的格局尚在持续，总体表现为“长强板弱”；市场拉涨的激情逐渐冷却，期钢羸弱及需求释放不足是主因。

1.1、市场涨跌：现期联动，钢价再现疲态

相较于此前商家对拉涨钢价的积极回应，上一周明显弱了许多；市场价格在拉涨无果之后，对于利好的预期的狂热逐渐冷静了下来；明着拉涨报价，暗中让利出货，讲究落袋为安，对市价的继续反弹形成阻碍；加上现期货钢材品种联动加强，随着资本对期钢的偏空操作增强，现货钢市也是疲态渐现。

一周以来重点城市代表性品种、规格的钢材价格涨跌情况汇总；据市场监测显示，截止到7月18日（上周五），国内五大品种钢材的价格涨跌均现，幅度偏小。

1.2、成本：矿价冲高回调，成本压力依然偏大

原材料市场窄幅震荡，并无明显的改变；进口矿冲高回落，废钢相对较稳，钢坯、国产矿及冶金焦小跌。

钢厂的生产热情依然高，按道理应该可以有效的支持矿价反弹，然而紧张的资金情况，令得钢厂对于原料的采购继续偏谨慎，加上铁矿石库存高位难下，供求结构性过剩的现实，因此上涨有限，还将回落。

1.3、供求：粗钢产量再创新高，供强需弱格局暂未改观

虽然现货市场的钢材库存依然在低位下降，远低于去年同期；然这正是市场疲软导致的库存向钢厂转移，到7月上旬末，重点钢企内部库存再次回升，行业当前呈现市场库存低位、厂内库存回升的格局，钢贸商或许是因为对后市缺乏信心而不愿补库。

同时，统计局数据显示6月我国粗钢粗钢日产230.97万吨，在创历史新纪录，此外，中钢协最新数据显示7月上旬重点钢企粗钢日产181.44万吨，再次回升；市场虽处淡季，然钢厂在盈利的驱使下生产热情依然高企，后市供应压力还将增强，而短期内下游需求是否会因微刺激落实而增强尚未可知。

二、本周钢材走势预警（7.21~7.25）

上周钢价反弹渐现疲态，落袋为安的实际操作增强，影响了钢价的反弹热情，信心也受到一定的压力。月底来临，资金压力又至，市场交投也没见明显改善，对此，笔者的观点确定：激情暂退，钢价窄幅盘整，出货为主。

【支撑观点的利好因素】：

宏观经济好转，政策预期增强。二季度经济数据已经公布，总体略强于一季度，反应微刺激措施继续发力。为了完成年度目标，近期中央和地方依然在密集强调和布局下半年经济发展，预计后期还将有更多的微刺激措施出台，继续对钢市形成预期利好。

市场供求矛盾较低，库存商家极力挺价。虽然粗钢产量不断创新高，但因为各种因素导致当前社会库存依然远低于去年同期，现货市场压力较低，多数商家在手中无货的情况下不太在乎钢价的涨跌；然而手中库存较多的大户却不得不积极挺价，加上部分中间商在涨价初期的补库操作也将利于钢价上行。

【影响上行观点的利空因素】：

后市信心不足，趁盈利积极套现。淡季来临，终端结构性钢材需求减弱，虽有稳增长刺激，但仍需时间来证实，短期商家对后市信心偏弱，不愿赌长期行情，趁着利润尚可，抱尽快出货套现想法者占据多数，因此会影响钢价的上行脚步。

进口矿冲高回落，成本支撑再现疲软。进口矿经过前一段时间的反弹，终现疲态，钢厂采购不积极，港口库存压力高位，成交不足下再次回调，加上焦煤疲态不改，对现货钢价的支持力度减弱，也释放利空信号。

钢厂出货渠道多样化，市场“僧多肉少”致钢价跌易涨难。在竞争的压力下，钢厂去库存渠道结构有很大的改变；通过加大直供、钢铁电商平台分销等降低中间成本的方式吸引终端采购，节流了钢贸市场的终端需求；在面对需方市场减少压力下，商家之间的价格竞争恶化，因此即便当前现货钢市库存较低，钢价也是易跌难涨。

资金压力难以改善，制约钢价反弹。行业内外相对偏紧的资金局面已成常态；不管是终端也好，还是钢贸商也罢，对于采购的态度十分谨慎；因此资金的紧张制约了现货钢市的交投，从而影响钢价上冲动能，而显然这种局面短期难以得到改善。

总之，当前钢铁市场库存压力较低，库存商家有积极拉涨意愿，然终端采购需求并不配合，高温多雨的天气也将继续影响钢需释放，加上资金紧张施压，铁矿石冲高回落、期钢黑色星期五搅局，我们认为本周国内钢价窄幅盘整，积极出货为主。